上半年，东风汽车集团将行业老二的地位拱手让给一汽。疫情让这家国有汽车集团利润腰斩，处于依靠合资企业扭亏为盈的被动局面。东风汽车集团打造中国品牌的使命，任重而道远。
8月28日午间，东风集团股份（HK:，下称“东风汽车集团”）发布年中期业绩。业绩公布当日，东风汽车集团股价上涨1.31%。
这家总部位于疫情震中，受影响最为深远的汽车集团，上半年经营业绩如何？用集团管理层在半年报里的表述，是“交出了一份合格答卷”。
根据东风汽车集团较早公布的销量数据，年上半年，其新车销量为.45万辆，同比减少16.73%。其中乘用车销售88.23万辆，同比减少22.2%；商用车销售26.22万辆，同比增加9.04%。
同时，根据该集团发布的中期业绩，其上半年销售收入为.76亿元，同比增长4.4%；母公司权益持有人应占溢利为30.18亿元，同比年的84.99亿元大幅减少64.5%；而基本每股盈利为35.03分，同样减少64.5%。
目前中国主要汽车上市公司的中期业绩已出炉，虽然疫情成为业绩滑坡的众矢之的，但净利润腰斩的情况并不多见，东风汽车集团是其中一个。
然而，东风汽车集团报告这份“成绩单”，仿佛并没有悲观情绪萦绕。对于下半年展望，公司管理层还表示了“交出最好成绩单”的决心，颇让人难以理解。这是“憋了个大招”，还是盲目自信？
实际上，多数上市车企对下半年市场预期仍表示担忧，下调全年销量目标者有之，预测前三季度业绩仍为亏损者亦有之。
经营情况分析
商乘分化加剧，其中商用车业绩逆势维稳；而乘用车业绩则随势跳崖，收入占比不足两成，税前溢利跌掉九成；财务费用大幅增加。
东风汽车集团按产品及服务划分为四个业务单位，分别是商用车分部、乘用车分部、金融分部、公司及其他分部。
上半年，东风汽车集团乘用车销售收入为76.06亿元，较去年同期下滑约44%，占总收入的15%；商用车销售收入为.14亿元，同比增长21.5%，占总收入的77.7%；汽车金融分部实现收入34.79亿元，同比增长40%，占总收入的比重为6.9%。
值得注意的是，乘用车收入占比已是历史低点，去年这一数值尚为26.5%；同时也意味着商用车收入占比突破新高，去年这一数值为68.2%。对东风汽车集团而言，商乘这座天平已严重失衡，而汽车金融分部对整车板块的支撑程度在逐年持续增强。
另外，东风汽车集团在半年报中披露，“其他收入”科目合计为15.55亿元，相比去年同期8.72亿元增加6.83亿元，主要涉及东风进出口公司处置东本储运产生处置收益约4.91亿元。这在一定程度上拉升了该集团的整体利润水平。
上半年，东风汽车集团销售成本为.6亿元，同比增长5.2%，高于收入增幅0.8个百分点；取得毛利78.16亿元，与去年同期基本持平；综合毛利率为15.5%，去年同期则为16.1%。
与此同时，该集团的三大费用也发生了显著变化，其中管理费用为18.27亿元，同比下降13.2%；财务费用为5.99亿元，同比增加.8%；其他费用为44.38亿元，同比增长%。
对于管理费用减少，该集团称主要是因疫情适当调整薪资水准所致；而财务费用飙涨，主要是因为银行贷款及其他借贷利息同比增长%至4.21亿元。笔者查阅详细数据发现，截止二季度末，该集团计息借贷为.5亿元，同比增长36.7%，占据负债总额近四成。
同期，该集团“其他费用”科目下的研究成本为17.89亿元，同比减少1.6%，占营业收入的比重为3.5%，在行业中处于中等水平。
另一组值得
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